Сергей Григорьевич Островой родился 6 сентября (24 августа) 1911 года в Новониколаевске (ныне Новосибирск) в семье служащего.После окончания девятилетки в 1929 году Островой переехал в Томск, где работал репортером в газете "Красное знамя", а затем в 1931 году - в Москву.
Был литературным консультантом журнала "30 дней", разъездным корреспондентом газеты "Гудок".
Регулярно начал печататься с 1934 года в "Комсомольской правде", "Пионерской правде", "Красной звезде" и других газетах. В 1935 году вышел его сборник песен, в 1937 - изданы "Стихи".
В июле 1941 году Островой ушел добровольцем на фронт и участвовал в войне рядовым.
Особенно широко поэт известен как автор многих популярных песен.
У песен Острового самый широкий жанровый диапазон - тут и шутливые, и лирические о любви, о русской природе и много песен, посвященных солдату, защите Отечества.
Сам поэт признавался: «...ни с чем несравнимое счастье, когда стихи начинают звучать песней».
Островой многократный лауреат песенных конкурсов и фестивалей, лауреат Государственной премии РСФСР имени М.Горького (1983), автор более 25 поэтических сборников.
Умер 3 декабря 2005 года.